Outlook pemotongan suku bunga Federal Reserve mungkin baru saja terhindar dari ancaman ketika revisi CPI tahunan pada hari Jumat menunjukkan bahwa inflasi inti turun pada paruh kedua tahun 2023 dengan cepat seperti yang ditunjukkan oleh data sebelumnya. Setelah data tersebut dirilis, S&P 500 naik secara solid ke level penutupan tertinggi baru.
X
Pembaruan Penyesuaian Musiman CPI
Laporan sebelumnya telah menunjukkan inflasi CPI inti berjalan pada tingkat tahunan 3,3% selama tiga bulan terakhir. Data yang direvisi tidak mengubah hal tersebut.
Indeks harga konsumen bulan Desember naik 0,2% dibandingkan dengan bulan sebelumnya, turun dari kenaikan 0,3% yang awalnya dilaporkan. Harga inti naik sedikit lebih lambat dari yang dilaporkan sebelumnya pada bulan Desember, yaitu sebesar 0,275% dibandingkan dengan 0,31%, tetapi hal tersebut diimbangi dengan peningkatan yang sedikit lebih besar pada bulan Oktober dan November.
Dalam enam bulan terakhir, data yang direvisi menunjukkan inflasi CPI inti berjalan pada tingkat 3,25% dibandingkan dengan 3,21% pada data sebelumnya.
Revisi yang dilakukan oleh Biro Statistik Tenaga Kerja pada Jumat pagi hanya mempengaruhi data CPI yang disesuaikan secara musiman, yang berarti tingkat inflasi inti 12 bulan sebesar 3,9% tidak berubah.
Ketika berbicara tentang inflasi, tren terbaru hampir sama pentingnya dengan tingkat inflasi 12 bulan. Tingkat inflasi inti utama yang dimiliki oleh Federal Reserve, yaitu indeks harga inti PCE, berakhir pada angka 2,9% di tahun 2023. Meskipun itu merupakan penurunan yang signifikan dari 4,9% pada tahun 2022, namun masih hampir satu poin di atas target 2% yang ditetapkan oleh Federal Reserve.
Yang benar-benar mempengaruhi harapan akan pemotongan suku bunga Federal Reserve dalam waktu dekat adalah penurunan inflasi inti PCE menjadi tingkat tahunan 1,9% pada paruh kedua tahun 2023, dari 4% pada paruh pertama tahun tersebut.
Fed Gov. Waller: Pembaruan CPI Adalah Kunci
Hal terbaik yang terjadi pada S&P 500 di tahun 2023 — dengan pengecualian mungkin booming kecerdasan buatan — adalah penurunan drastis inflasi pada paruh kedua tahun tersebut, meskipun ekonomi semakin membaik. Namun, pejabat Federal Reserve telah mengindikasikan bahwa revisi indeks harga konsumen pada Jumat dapat mempengaruhi berita baik tersebut dan akan menjadi hambatan potensial bagi harapan pemotongan suku bunga.
Perubahan penyesuaian musiman tahun lalu meningkatkan tingkat inflasi CPI inti berjalan selama tiga bulan menjadi 4,3% dari 3,1% pada kuartal keempat tahun 2022.
Dalam pidato terbarunya, Fed Gov. Christopher Waller menegaskan bahwa banyak hal yang bergantung pada pembaruan penyesuaian musiman untuk inflasi. “Harapannya adalah bahwa revisi tersebut mengkonfirmasi kemajuan yang telah kita lihat, namun kebijakan yang baik didasarkan pada data bukan harapan.”
Inflasi PCE Vs. CPI
Indeks harga CPI dan PCE dibangun dengan cara yang berbeda. Biaya perumahan menyumbang lebih dari sepertiga bobot CPI, tetapi hanya 15% dari pengeluaran PCE. Perawatan kesehatan menyumbang 16% dari pengeluaran PCE dibandingkan dengan hanya 6% dari CPI. Hal ini karena CPI hanya mencerminkan pembelian langsung oleh konsumen, bukan pengeluaran tidak langsung seperti pembayaran oleh perusahaan untuk asuransi kesehatan karyawan.
Sebagian karena perbedaan tersebut, inflasi CPI inti berjalan pada tingkat 3,9% selama setahun penuh, satu poin persentase lebih tinggi dibandingkan dengan inflasi PCE inti.
Meskipun demikian, sebagian besar perubahan yang mempengaruhi data CPI yang disesuaikan secara musiman akan tercermin pada indeks harga PCE. Data PCE lainnya berasal dari indeks harga produsen, yang faktor penyesuaian musimannya akan diperbarui pada tanggal 14 Februari.
Probabilitas Pemotongan Suku Bunga Federal Reserve
Hingga Jumat sore, setelah revisi data, pasar memperkirakan hanya ada kemungkinan 15,5% pemotongan suku bunga pertama pada pertemuan Federal Reserve tanggal 20 Maret. Pasar memperkirakan kemungkinan 59% adanya pemotongan suku bunga pada tanggal 1 Mei, menurut alat FedWatch dari CME Group.
Pasar memperkirakan tingkat suku bunga federal pada akhir tahun sebesar 4,26%. Hal ini mengimplikasikan kemungkinan adanya lima pemotongan suku bunga sebesar seperempat poin, dan kemungkinan adanya empat pemotongan suku bunga.
S&P 500
S&P 500 naik 0,6% dalam aksi pasar saham hari Jumat setelah revisi CPI, dan mencapai level di atas 5.000 untuk pertama kalinya meskipun imbal hasil obligasi pemerintah naik.
Pastikan untuk membaca kolom The Big Picture dari IBD setelah setiap hari perdagangan untuk mendapatkan informasi terbaru tentang tren pasar saham yang berlaku dan apa artinya bagi keputusan perdagangan Anda.
ANDA MUNGKIN JUGA MENYUKAI:
Inilah 5 Saham Terbaik untuk Dibeli dan Dipantau
Ikuti IBD Live Setiap Pagi untuk Tips Saham Sebelum Pembukaan
Cara Menghasilkan Uang di Pasar Saham dengan 3 Langkah Sederhana
Bank Sentral Federal Baru Saja Melakukan Pengetatan Kebijakan Secara Rahasia
Kontrak Futures Menguat dengan Data Penting yang Akan Dirilis; Bitcoin di Atas $47.000