Para investor sedang meninggalkan dana yang terikat pada tema tertentu, seperti kecerdasan buatan dan permainan video, karena mereka beralih ke dana yang terkait dengan indeks pasar saham yang luas yang mencapai rekor tertinggi.
Namun, arus keluar ini mungkin melambat jika pasar secara umum tergelincir.
Sementara aliran dana dalam ETF ekuitas secara keseluruhan terus naik, ETF tematis, yang menginvestasikan dana pada perusahaan yang terkait dengan segala hal mulai dari energi surya hingga robotika dan konsumen milenial, sedang menuju ke tahun ketiga berturut-turut dengan arus keluar bersih, menurut perusahaan data keuangan dan analisis Morningstar.
Kategori tersebut, yang memiliki total aset sebesar $108 miliar, telah kehilangan $5,8 miliar modal investor tahun ini, lebih besar dari arus keluar sebesar $4,8 miliar sepanjang 2023, menurut Morningstar.
“Saat ini adalah musim dingin bagi ETF tematis,” kata Taylor Krystkowiak, strategis investasi di Themes ETFs, sebuah perusahaan manajemen aset yang fokus pada kategori ini.
Return dari indeks pasar yang luas mengatur standar yang lebih tinggi untuk dana tematis tahun ini. S&P 500, benchmark pasar saham AS, telah naik lebih dari 22% tahun ini, didorong oleh kenaikan dari saham-saham berpengaruh termasuk Nvidia dan Meta Platforms.
Lima ETF terbesar yang melacak S&P 500 dan Nasdaq 100, benchmark ekuitas lainnya, telah melihat arus masuk sebesar $170 miliar tahun ini. SPDR S&P 500 ETF Trust pada hari Kamis menjadi ETF pertama yang mencapai $600 miliar dalam aset.
“Bukan karena orang tidak lagi menyukai ide tema, tetapi pasar bullish yang didominasi oleh sekelompok megakap membuatnya sulit bagi tema manapun untuk menonjol,” kata Aniket Ullal, analis ETF di CFRA, sebuah perusahaan riset pasar.
WAKTU YANG TIDAK TEPAT
Bagian dari tantangan, kata Bryan Armour, analis ETF di Morningstar, adalah sifat dari investasi tematis itu sendiri.
Para investor sering salah waktu dalam berinvestasi dalam tema, menurut sebuah studi Morningstar yang menemukan bahwa investor dalam ETF tematis melewatkan dua pertiga dari return mereka dalam periode lima tahun.
“Anda harus memilih tema yang tepat, kemudian pastikan bahwa dana telah memilih saham-saham yang akan paling menguntungkan dari tema tersebut, dan kemudian benar tentang waktu ketika Anda membeli dana tersebut,” kata Armour. “Mendapatkan trifekta itu benar tidaklah mudah.”
Bahkan beberapa ETF tematis yang berfokus pada kecerdasan buatan dengan paparan besar pada perusahaan papan atas seperti Nvidia juga kesulitan untuk mempertahankan aset. ETF Global X Robotics & Artificial Intelligence telah melihat arus keluar bersih sebesar $89 juta dalam 12 bulan terakhir, menurut perusahaan. Meskipun dana tersebut memiliki hampir 13% dari portofolionya di perusahaan pembuat chip kecerdasan buatan – hampir dua kali lipat dari bobot S&P 500 – keduanya tumbuh sekitar 39% dalam setahun terakhir.
Cerita berlanjut
“Kami masih yakin dalam jangka panjang pada tema-tema tersebut,” kata Arelis Agosto, kepala tematis di Global X, yang telah melihat arus keluar dalam 19 dari 31 dana tematisnya dalam 12 bulan terakhir. “Kami mengambil pandangan jangka panjang.”
ETF Inovasi ARK yang dimiliki Cathie Wood, yang menginvestasikan dana pada perusahaan yang menjanjikan “inovasi gangguan,” telah melihat arus keluar sebesar $2,6 miliar pada 2024, yang paling tinggi dari ETF tematis, menurut Morningstar. Dana tersebut turun lebih dari 9% tahun ini.
Fakta bahwa dana tematis cenderung mengenakan biaya yang lebih tinggi dapat mengurangi daya tariknya. Biaya rata-rata ETF tematis adalah 0,62% dari uang yang diinvestasikan sementara biaya rata-rata ETF adalah 0,49%. Investor membayar 0,09% untuk memiliki State Street S&P 500 ETF dan 0,03% untuk iShares Core S&P 500 ETF milik BlackRock, menurut Morningstar.
Jumlah peluncuran tematis turun menjadi 13 tahun ini dari 39 pada 2023, sementara penutupan dana tematis pada 2024 telah melampaui total 2023, dengan 36 dibandingkan dengan 32, menurut Morningstar.
Themes ETFs sedang melawan tren itu, telah meluncurkan 18 produk sejak Desember, termasuk ETF Pertahanan Transatlantik, yang menginvestasikan dana pada perusahaan pertahanan berbasis di negara anggota NATO, dan ETF Mewah Eropa, dengan kepemilikan di Ferrari NV dan Watches of Switzerland Group PLC.
“Saya pikir ketika megakap S&P 500 berhenti memberikan hasil seperti yang mereka lakukan hari ini, fokus akan kembali ke ETF tematis,” kata Krystkowiak.
(Pelaporan oleh Suzanne McGee; pengeditan oleh Lewis Krauskopf dan Rod Nickel)