Ketika dia berusia sembilan tahun, Virginia McCaskey menghadiri pertandingan playoff NFL pertama di Chicago Stadium pada bulan Desember 1932. Chicago Bears, yang dilatih oleh ayahnya, George “Papa Bear” Halas – pendiri dan pemilik tim – mengalahkan Spartans dari Portsmouth, Ohio, dengan skor 9-0 untuk menjadi juara liga berusia 12 tahun saat itu. Pertandingan tersebut dipindahkan ke dalam ruangan karena badai salju, dan dimainkan di depan sekitar 11.000 orang di lapangan 60 yard menggunakan tanah dan kotoran sisa dari sirkus keliling. Salah satu tendangan punt mengenai pemain organ stadion. Dua tahun kemudian, pemilik stasiun radio membayar $7.952,08 (sekitar $180.000 dalam dolar saat ini) untuk membeli Spartans dan memindahkannya ke Detroit, di mana mereka sekarang bermain sebagai Lions. Sekarang, McCaskey yang berusia 101 tahun adalah pemilik Bears. Sebelum kematiannya pada tahun 1983, ayahnya menciptakan rencana untuk mewariskan tim kepada McCaskey, satu-satunya anaknya yang masih hidup, tanpa memberikannya beban pajak yang berat. Halas membagi 49,35% saham Bears yang ia miliki menjadi bagian yang sama untuk 13 cucunya menggunakan serangkaian dana amanah. Kekuatan suara atas saham-saham tersebut diberikan kepada McCaskey, yang sudah memiliki hampir 20% dari tim tersebut. McCaskey sejak itu telah membesarkan 11 anak, dengan 21 cucu, 35 cicit, dan empat cicit-cicit. Bears adalah bagian dari kolosus media AS yang menjulang tinggi. National Football League bertanggung jawab atas 93 dari 100 siaran TV terlaris tahun lalu, dan menghasilkan pendapatan hampir $20 miliar. Tim McCaskey sendiri bernilai $6 miliar, menurut perkiraan terbaru oleh outlet media bisnis olahraga Sportico, dan rata-rata penilaian waralaba liga meningkat 69% antara 2020 dan 2023. Pertumbuhan ini telah membantu membuat pemilik tim NFL menjadi kaya. Tetapi pertumbuhan ini juga menciptakan tantangan perencanaan suksesi di liga yang menghormati keluarga dan tradisi – dan dapat membuka pintu bagi investor yang didorong oleh kepentingan keuangan. Pada bulan September, NFL membentuk komite khusus dari lima pemilik untuk mempertimbangkan mengakhiri larangan dana private equity. Liga olahraga AS lainnya telah mempermudah akses bagi investor semacam itu, tetapi olahraga paling populer di negara ini tetap menolak. Clark Hunt, seorang pemilik sebagian dan ketua Kansas City Chiefs – yang akan menghadapi San Francisco 49ers di Super Bowl LVIII di Las Vegas pada hari Minggu – mengatakan dalam sebuah wawancara bahwa liga telah memperhatikan ketika olahraga lain mencoba memasuki private equity. “Saya pikir itu adalah cara yang dapat membantu dari segi modal,” kata Hunt, yang juga adalah ketua komite keuangan NFL, anggota panel yang meninjau aturan private equity, dan anak dari pendiri Chiefs, Lamar Hunt. Membuka jalan bagi private equity kemungkinan akan menghasilkan serangkaian kesepakatan dalam waktu singkat, dengan enam hingga delapan tim berpotensi menjual saham minoritas dalam setahun, menurut seorang eksekutif dari salah satu tim NFL yang tidak ingin diidentifikasi karena tidak memiliki izin untuk berbicara secara publik tentang masalah ini. Persetujuan rencana private equity diharapkan akan datang pada pertemuan tahunan liga bulan depan, menurut orang-orang yang akrab dengan proses tersebut. NFL menolak berkomentar untuk artikel ini. Selama sebagian besar sejarah lebih dari 100 tahun, NFL telah beroperasi sebagai kumpulan bisnis keluarga yang erat terkait – dan telah mengambil langkah-langkah untuk mencoba menjaga agar tetap seperti itu. Di bawah Komisioner Roger Goodell, yang menjabat sejak 2006, NFL secara berulang kali menyesuaikan aturannya untuk memudahkan pemindahan tim antar generasi, seiring dengan peningkatan nilai tim rata-rata menjadi sekitar $5 miliar. “Dia menghargai kelanjutan, sejarah, dan keterlibatan keluarga yang dimiliki oleh kepemilikan keluarga,” kata Marc Ganis, presiden perusahaan konsultan Sportscorp Ltd. dan orang kepercayaan banyak pemilik NFL. “Anda membuat keputusan untuk jangka waktu yang lebih lama jika Anda memikirkan tim tetap berada di keluarga dengan anak-anak Anda.” Namun, kemakmuran NFL telah membuat mempertahankan kesatuan semacam itu menjadi lebih mahal dan rumit, ketika kelompok pemilik yang menua berusaha menjaga keluarga mereka tetap berada dalam kendali dan menghindari penerus mereka dari pajak yang berjumlah ratusan juta dolar. “Dalam pengalaman kami, pemilik tim olahraga jarang atau bahkan tidak pernah menjual tim mereka kecuali mereka dipaksa karena alasan eksternal – yang sedang terjadi dengan beberapa waralaba NFL saat ini,” kata Andrew Kline, mantan pemain lini ofensif St. Louis Rams dan sekarang menjadi bankir investasi di Park Lane. AS membebankan pajak atas aset yang diwarisi setelah pembebasan individu sebesar $13,6 juta dengan tarif 40%, dengan tambahan pajak 40% pada aset yang diwariskan kepada cucu. Diharapkan pembebasan tersebut akan hampir berkurang separuh pada tahun 2026, ketika perubahan yang disahkan pada tahun 2017 di bawah Presiden Donald Trump dijadwalkan berakhir. Usia rata-rata dari 32 pemilik utama liga ini adalah 72 tahun. Tujuh orang berusia 80 tahun atau lebih. Delapan tim masih dimiliki oleh keluarga pendiri mereka. Menurut aturan NFL, keluarga-keluarga tersebut harus memegang setidaknya 30% dari waralaba, dipimpin oleh seorang pemilik pengendali tunggal. Bagi banyak keluarga tertua di liga ini, yang kekayaannya sebagian besar terkait dengan tim mereka, tagihan pajak besar dapat membuat mereka tidak memiliki pilihan selain menjual. “Ketika tim bernilai $300 juta, itu adalah satu hal,” kata Ganis. “Ketika mereka bernilai $7 atau $8 miliar, itu mungkin cerita yang berbeda.” Selama dekade terakhir, NFL telah menyetujui empat penjualan waralaba yang memecahkan rekor. Pada tahun 2014, miliarder fracking Terry Pegula dan istrinya, Kim, membeli Buffalo Bills dari warisan pendiri Ralph Wilson dengan harga rekaman saat itu $1,4 miliar. Kesepakatan itu diikuti empat tahun kemudian oleh penjualan Carolina Panthers kepada miliarder hedge fund David Tepper dengan harga $2,3 miliar. Pada tahun 2022, pewaris Walmart Inc., Rob Walton, memimpin sebuah grup yang membeli Denver Broncos dengan harga $4,65 miliar setelah keluarga pengendali Bowlen tidak dapat sepakat tentang rencana suksesi. Dan tahun lalu, miliarder private equity Josh Harris memimpin sebuah kelompok dari lebih dari 15 mitra yang membayar lebih dari $6 miliar untuk Washington Commanders. Sementara itu, investor lain telah menunjukkan minat dalam memiliki sebagian kecil dari tim. Pendiri Clearlake Capital, Behdad Eghbali dan Jose Feliciano, dikabarkan tahun lalu sedang mempertimbangkan penawaran untuk memiliki saham di Los Angeles Chargers. Beberapa pemilik lama telah terkejut oleh masuknya uang baru. “Ada pemilik lama yang ingin bertahan dan sangat khawatir dengan nilai-nilai waralaba yang menjadi tidak terkendali,” kata Frank Hawkins, mantan eksekutif NFL yang menjalankan perusahaan konsultan, “dan lainnya yang sangat tertarik untuk memaksimalkan nilai mereka.” Liga olahraga AS lainnya telah menghadapi peningkatan nilai waralaba yang pesat, yang membuat pembelian bahkan sebagian dari tim menjadi tidak terjangkau kecuali bagi orang sangat kaya, dengan dengan membiarkan investor institusional masuk. Perusahaan private equity khusus telah membentuk dana untuk membeli saham pasif dalam waralaba di National Basketball Association, Major League Baseball, dan National Hockey League. Bagi NFL, mengizinkan kendaraan semacam itu akan membantu tim mengumpulkan modal dan memberikan cara bagi mitra minoritas untuk mencairkan investasi mereka. “Untuk memberikan contoh, biaya membangun dan merenovasi stadion terus meningkat dengan sangat cepat,” kata Hunt, pemilik Chiefs, “dan memiliki kemampuan untuk mengakses modal dari luar untuk membantu memfasilitasi proyek seperti itu akan bermanfaat.” Memungkinkan lebih banyak investor luar akan mengubah karakter liga ini. Secara tradisional, mitra terbatas adalah teman pemilik, mantan pemain, selebriti lokal, dan orang lain yang melihat
