Skenario terbaik untuk saham adalah jika laporan pekerjaan Jumat datang sedikit di atas konsensus, menurut JPMorgan. Investor akan memperhatikan dengan cermat laporan pasar tenaga kerja bulan September, yang dijadwalkan untuk dirilis pada Jumat pagi. Angka-angka ini datang pada saat yang berbahaya bagi ekonomi, setelah Ketua Federal Reserve Jerome Powell telah menekankan bank sentral AS sedang memusatkan perhatian pada memastikan pasar tenaga kerja yang kuat. Laporan pekerjaan pasti akan memberi informasi untuk langkah selanjutnya Fed dalam pertemuan November, dan perbedaan besar dari harapan ekonom bisa mengirim saham merosot ke arah mana pun. Dengan ini diingat, para pedagang JPMorgan memecah bagaimana mereka melihat saham bereaksi terhadap laporan pekerjaan saat keluar Jumat pukul 8:30 pagi ET, berdasarkan beberapa skenario yang berbeda. Para ekonom yang disurvei oleh Dow Jones mengharapkan bahwa 150.000 pekerjaan ditambahkan bulan lalu, sementara ekonom AS utama JPMorgan sendiri, Michael Feroli, melihat 125.000. Berikut adalah lima skenario bank: Lebih dari 200.000 pekerjaan ditambahkan: S & P 500 diperdagangkan datar atau hingga 0,5% lebih tinggi. Laporan pekerjaan yang sangat panas akan menunjukkan \”reboot ekonomi dari periode lemah musim panas ini\” dan akan membuat beberapa investor berpikir bahwa Fed bisa melewatkan pemotongan suku bunga pada pertemuan November-nya, kata JPMorgan. Antara 160.000 hingga 200.000 pekerjaan ditambahkan: S & P 500 mendapat antara 1% dan 1,5%. Para pedagang JPMorgan menyoroti ini sebagai skenario \”Goldilocks mereka karena akan menunjukkan pertumbuhan yang lebih tinggi tanpa dorongan inflasi.\” Pasar kemungkinan akan memasukkan pemotongan seperempat persentase poin pada pertemuan Fed berikutnya pada bulan November. Antara 140.000 hingga 160.000 pekerjaan ditambahkan: S & P 500 naik sekitar 0,75% hingga 1,25%. Ini adalah perkiraan konsensus dan masih akan berada dalam \”zona Goldilocks JPMorgan, di mana ekonomi terus tumbuh dengan kecepatan yang mendukung ekspektasi pendapatan tanpa reboot inflasi.\” Namun, pertumbuhan pekerjaan dalam kisaran ini tidak cukup untuk meredakan kekhawatiran investor mengenai potensi resesi. Antara 110.000 hingga 140.000 pekerjaan ditambahkan: Pedagang JPMorgan melihat S & P 500 meluncur antara 0,5% dan 1,5%. Cetak dalam kisaran ini berpotensi menghidupkan kembali kekhawatiran pertumbuhan dan narasi bahwa Fed terlambat dan bereaksi terlalu lambat terhadap resesi yang sedang berkembang. Defensif akan lebih unggul, sementara imbal hasil obligasi akan turun. Kurang dari 110.000 pekerjaan ditambahkan: S & P 500 turun 1,25% hingga 2%. JPMorgan percaya bahwa skenario ini bisa mengindikasikan resesi dimulai sesegera kuartal keempat tahun 2024, karena nonfarm payrolls biasanya berbalik turun tepat sebelum perlambatan ekonomi. Kredit akan lebih unggul, sementara pedagang akan membongkar perdagangan siklikal dan nilai bullish mereka.
