Sejak awal tahun 2023, tidak ada tren di Wall Street yang menarik perhatian investor lebih dari lonjakan kecerdasan buatan (AI). Namun, selama delapan bulan terakhir, kegembiraan seputar pemecahan saham di perusahaan-perusahaan terkemuka juga mendapat perhatian yang cukup besar.
Pemecahan saham memungkinkan perusahaan-perusahaan yang terdaftar di publik untuk menyesuaikan harga saham dan jumlah saham yang beredar secara kosmetik dengan faktor yang sama. Aspek “kosmetik” dari pemecahan saham ini terkait dengan fakta bahwa mereka tidak mengubah kapitalisasi pasar perusahaan dan tidak memiliki dampak pada kinerja operasional yang mendasarinya.
Sumber gambar: Getty Images.
Pada tahun 2024, sedikit lebih dari selusin perusahaan terkemuka mengumumkan atau menyelesaikan pemecahan saham – kecuali satu yang merupakan jenis forward-split. Forward-split dirancang untuk menurunkan harga saham perusahaan agar lebih terjangkau secara nominal bagi investor ritel. Yang lebih penting, perusahaan-perusahaan yang melakukan forward-split hampir selalu melakukannya dari posisi kekuatan operasional.
Saat kita melangkah ke kuartal keempat, satu saham pemecahan saham dengan harga yang sangat murah muncul sebagai pilihan yang menarik bagi para pencari nilai yang opportunis. Sementara itu, investor pertumbuhan mungkin bijaksana untuk menjauhi saham pemecahan saham lain yang telah menjadi sorotan dari pergerakan AI.
Saham pemecahan saham yang historis ini dapat dengan percaya diri dibeli oleh investor yang sabar
Saham pemecahan saham yang unik yang menjadi pilihan beli tanpa pikir panjang di kuartal keempat ini adalah operator radio satelit Sirius XM Holdings (NASDAQ: SIRI).
Apa yang membuat pemecahan saham Sirius XM ini “unik” adalah bahwa perusahaan ini adalah satu-satunya perusahaan yang saya sebutkan di atas yang tidak melakukan forward split.
Pada 12 Desember 2023, Sirius XM mengumumkan rencana untuk bergabung dengan saham pelacakan Sirius XM Liberty Media, Liberty Sirius XM Group. Liberty Media adalah pemegang mayoritas saham di Sirius XM dan kelas saham pelacakan Sirius XM yang beragam selalu sedikit membingungkan bagi investor sehari-hari. Selain itu, mereka tidak pernah melacak saham Sirius XM dengan baik. Merger dari kelas saham ini, yang dilakukan setelah penutupan perdagangan pada 9 September, membersihkan beberapa kebingungan.
Selain menciptakan satu kelas saham Sirius XM, perusahaan ini melakukan reverse split 1 banding 10 setelah merger. Meskipun reverse split biasanya dilakukan untuk menghindari penghapusan dari bursa saham utama, Sirius XM tidak dalam bahaya dihapus. Sebaliknya, pemecahan sahamnya dirancang untuk meningkatkan harga sahamnya agar lebih menarik bagi investor institusi dan manajer dana.
Di samping menjadi pemecahan saham reverse yang paling dinanti di Wall Street tahun 2024, Sirius XM memberikan tiga alasan kuat kepada investor untuk membeli sahamnya.
Lanjutkan membaca
Untuk memulai, ada tingkat prediktabilitas aliran kas dengan Sirius XM yang tidak dapat diimbangi oleh perusahaan radio konvensional dan online. Perbedaannya terlihat dari cara Sirius XM menghasilkan pendapatannya, dibandingkan dengan operator radio tradisional.
Untuk radio konvensional dan online, sebagian besar pendapatannya berasal dari iklan. Meskipun strategi ini berjalan baik selama periode pertumbuhan ekonomi yang panjang, dapat menyebabkan masa-masa sulit selama resesi. Secara komparatif, Sirius XM menghasilkan hanya sekitar 20% dari penjualannya bersih dari iklan, dengan sebagian besar pendapatannya (lebih dari tiga perempat) berasal dari langganan. Pelanggan langganan lebih tidak mungkin membatalkan layanan mereka selama periode ketidakstabilan ekonomi daripada bisnis yang memangkas pengeluaran iklan mereka.
Alasan kuat kedua untuk membeli saham Sirius XM adalah bentengnya. Sebagai satu-satunya operator radio satelit berlisensi, perusahaan ini memiliki kekuatan penetapan harga langganan yang berarti. Dalam situasi di mana pertumbuhan pelanggan melambat atau berbalik, perusahaan memiliki kesempatan untuk menaikkan harga dan meningkatkan penjualannya.
Terakhir, valuasi murah dari Sirius XM sangat menarik. Pada penutupan perdagangan pada 27 September, saham perusahaan tersebut bernilai 7,5 kali perkiraan laba per saham (EPS) untuk tahun 2025. Meskipun pertumbuhan penjualan terhenti untuk saat ini, ini menandai multiple forward earnings perusahaan yang paling murah sejak perusahaan go public pada September 1994.
Sumber gambar: Getty Images.
Lonjakan saham pemecahan saham dari saham ini tampak tidak bisa dipertahankan
Namun, tidak semua saham pemecahan saham seharusnya dibeli. Meskipun perusahaan-perusahaan yang melakukan forward split secara historis lebih unggul dari indeks acuan S&P 500 dalam 12 bulan setelah pengumuman pemecahan saham mereka, satu yang saya sarankan untuk dihindari pada kuartal keempat (dan seterusnya) adalah raja kecerdasan buatan Nvidia (NASDAQ: NVDA). Nvidia menyelesaikan pemecahan saham historisnya 10 banding 1 pada bulan Juni.
Sebagai bentuk keadilan, Nvidia telah melakukan banyak hal dengan benar. Unit pemrosesan grafis AI (GPU) miliknya adalah pilihan utama yang tak tertandingi di antara bisnis yang membangun pusat data komputasi tinggi. Setelah memperhitungkan sekitar 98% dari AI-GPU yang dikirim ke pusat data pada tahun 2022 dan 2023, Nvidia tampaknya telah kehilangan sedikit pangsa pasar, hingga saat ini, pada tahun 2024.
Nvidia juga mendapatkan banyak bantuan dari platform perangkat lunak CUDA-nya. CUDA adalah toolkit yang digunakan pengembang untuk membangun model bahasa besar dan memaksimalkan kapasitas komputasi dari AI-GPU Nvidia mereka. Cara terbaik untuk memikirkan CUDA adalah sebagai umpan yang membuat bisnis tetap setia pada ekosistem produk dan layanan Nvidia.
Namun demikian, Nvidia menawarkan sejumlah bendera merah yang seharusnya membuat investor waspada.
Misalnya, persaingan adalah hal yang tak terhindarkan bagi Nvidia. Bahkan jika GPU H100 dan Blackwell-nya tetap mempertahankan keunggulan komputasinya, antrian panjang untuk perangkat keras Nvidia, dikombinasikan dengan titik harga yang lebih murah untuk chip-chip yang bersaing, bisa membuat bisnis melirik tempat lain untuk kebutuhan pusat datanya.
Persaingan internal juga tidak boleh diabaikan. Keempat pelanggan teratas Nvidia berdasarkan penjualan bersih sedang mengembangkan AI-GPU untuk digunakan di pusat data mereka. Hal ini tampaknya menjadi sinyal yang jelas bahwa bisnis terbesar di Amerika ingin mengurangi ketergantungan mereka pada perangkat keras raja kecerdasan buatan ini.
Alasan lain mengapa kenaikan parabolik Nvidia patut dikhawatirkan adalah apa yang dikatakan oleh para insidernya. Secara khusus, CEO Jensen Huang telah menjadi penjual yang gigih dari saham perusahaannya sejak pertengahan Juni, dan tidak ada insider yang membeli saham Nvidia di pasar terbuka sejak Desember 2020. Jika para insider tidak melihat saham mereka sebagai barang murah, mengapa investor sehari-hari harus melihatnya begitu?
Mungkin bendera merah terbesar dengan Nvidia adalah bahwa tidak ada teknologi atau inovasi yang mengubah permainan selama 30 tahun yang berhasil menghindari peristiwa ledakan gelembung di awal eksistensinya. Dengan kata lain, komunitas investor secara teratur telah melebih-lebihkan adopsi/penggunaan teknologi “next-big-thing”. Ketika ekspektasi yang tinggi ini gagal terwujud, musik pada akhirnya akan berhenti untuk inovasi yang dihype.
Mengingat bahwa mayoritas bisnis masih belum memiliki rencana bisnis yang jelas tentang bagaimana mereka akan menghasilkan return positif dari investasi AI mereka, kita sepertinya sedang menyaksikan tahap awal dari peristiwa pecah gelembung. Jika dan ketika gelembung AI pecah, tidak ada perusahaan yang kemungkinan akan terkena dampak lebih keras daripada Nvidia.
Haruskah Anda menginvestasikan $1,000 di Sirius XM sekarang?
Sebelum Anda membeli saham di Sirius XM, pertimbangkan hal ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka percayai sebagai 10 saham terbaik bagi investor untuk dibeli sekarang… dan Sirius XM tidak termasuk di dalamnya. 10 saham yang masuk daftar bisa menghasilkan keuntungan besar dalam beberapa tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Nvidia masuk dalam daftar pada 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1,000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $744,197!*
Stock Advisor memberikan para investor panduan yang mudah diikuti untuk sukses, termasuk bimbingan tentang membangun portofolio, pembaruan reguler dari para analis, dan dua rekomendasi saham baru setiap bulan. Layanan Stock Advisor telah lebih dari empat kali lipatkan return S&P 500 sejak 2002*.
Lihat 10 saham tersebut »
*Return Stock Advisor per 30 September 2024
Sean Williams memiliki posisi di Sirius XM. Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Nvidia. Motley Fool memiliki kebijakan dividen.
1 Saham Pemecahan Saham Murah untuk Dibeli Tanpa Ragu di Kuartal Keempat dan 1 Saham Pemecahan Saham Berkembang untuk Dijauhi pertama kali dipublikasikan oleh The Motley Fool