By Saqib Iqbal Ahmed
NEW YORK (Reuters) -Rally saham besar Nvidia masih memiliki pengaruh yang sangat besar terhadap pasar secara keseluruhan, memperkuat kekhawatiran bahwa pasar lebih luas bisa terpengaruh jika keberuntungan perusahaan pembuat chip tersebut berubah.
Kenaikan saham Nvidia (NASDAQ:) sebesar 140% tahun ini, yang chip-nya dianggap sebagai standar emas dalam aplikasi kecerdasan buatan, telah menyumbang sekitar seperempat dari kenaikan 17% S&P 500.
Nvidia menunjukkan pengaruhnya yang kuat atas Wall Street pada hari Rabu, ketika kenaikan saham sebesar 8,2% membantu mendorong S&P 500 ke kenaikan intraday terbesarnya dalam hampir dua tahun. Indeks tersebut memutar kekalahan 1,6% untuk mengakhiri hari itu naik 1,1%.
Nvidia melonjak setelah CEO Jensen Huang menyoroti permintaan yang kuat untuk chip perusahaan, meningkatkan nilai pasar lebih dari $200 miliar dan menyumbang 44% dari lonjakan indeks tersebut hari itu, data dari Nomura menunjukkan.
Rally Nvidia “menggerakkan seluruh pasar,” kata Chris Murphy, co-head strategi derivatif di Susquehanna Financial Group.
S&P 500 telah kesulitan membuat kemajuan tahun ini pada hari-hari turunnya Nvidia, hanya mencetak kenaikan 13% dari waktu ketika saham perusahaan chip tersebut ditutup lebih lemah, analisis Reuters menunjukkan.
Tahun ini, indeks tersebut gagal naik lebih dari 1% pada setiap hari ketika saham Nvidia ditutup lebih rendah. Pada tahun 2020, ada 13 kejadian seperti itu.
Bagi banyak investor, pergerakan terbaru membangkitkan kekhawatiran atas sekelompok saham kecil yang menentukan arah pasar.
Microsoft (NASDAQ:), Apple (NASDAQ:) dan Nvidia memiliki bobot gabungan hampir 20% di S&P 500, meskipun saham dua perusahaan pertama tersebut telah mengalami kenaikan jauh lebih sedikit tahun ini daripada saham Nvidia.
Meskipun kekuatan terbaru dalam sektor non-teknologi telah membangkitkan harapan akan adanya rally yang meluas, penjualan berkelanjutan di salah satu saham teknologi megakap bisa membuat pasar lebih luas mengalami kerugian yang parah, kata para analis.
“Jika Nvidia lemah karena permintaan untuk produk mereka menurun maka itu akan merugikan seluruh pasar,” kata Murphy dari Susquehanna.
BOOST OPSI
Para pedagang memperhatikan dengan seksama opsi Nvidia, yang telah memainkan peran besar dalam meningkatkan pergerakan terbaru.
Nvidia baru-baru ini menyumbang sekitar 22% dari volume keseluruhan opsi saham individual yang diperdagangkan setiap hari, naik dari sekitar 5% pada awal tahun, menjadikannya saham yang paling banyak diperdagangkan di pasar opsi sebagian besar hari, data Trade Alert menunjukkan.
Kenaikan saham Nvidia diperbesar ketika para pedagang memburu opsi panggilan naik. Ketika pembelian opsi ini melonjak, pembuat pasar yang menjual kontrak-kontrak tersebut harus membeli dan mengirim lebih banyak saham Nvidia pada harga yang disepakati, meninggalkan mereka \”short gamma,\” dalam terminologi opsi.
Pembelian tambahan untuk menutup risiko mengangkat saham bahkan lebih tinggi.
“Anda memang melihat pasar bersemangat untuk membeli opsi panggilan naik ketika itu berhasil,” kata Chris Weston, kepala riset di broker online Pepperstone. “Ketika itu sedang panas, aliran-aliran ini benar-benar membuat perbedaan.”
Nvidia bukanlah saham pertama yang memiliki pengaruh yang kuat atas seluruh pasar.
Tesla (NASDAQ:), favorit lain dari para pedagang nonprofesional, menunjukkan karakteristik yang sama beberapa tahun lalu ketika pasar opsi memperbesar gejolak saham produsen kendaraan listrik tersebut, kata strateg Nomura Charlie McElligott.
Tetapi kecerdasan buatan tampaknya telah lebih membangkitkan imajinasi investor daripada kendaraan listrik.
\”Mania yang merupakan pergeseran paradigma yang sebenarnya yang diwakili oleh AI di seluruh lanskap korporat, hanya membuatnya menjadi tema yang jauh lebih besar,\” katanya. \”Tesla tidak pernah mendekati itu.\”
\”AI adalah binatangnya sendiri,\” kata McElligott.